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摩根大通朱海斌预计央行货币政策立场仍将保持审慎【定制】

发布时间:2019-07-19 02:45:44 阅读: 来源:止回阀厂家

摩根大通朱海斌:预计央行货币政策立场仍将保持“审慎”

摩根大通朱海斌:预计央行货币政策立场仍将保持“审慎”摩根大通中国首席经济学家朱海斌11月11日发布观点认为,10月份CPI价格指数进一步温和上涨主要是由食品价格尤其是蔬菜价格的波动造成的。 根大通中国首席经济学家朱海斌11月11日发布观点认为,10月份CPI价格指数进一步温和上涨主要是由食品价格尤其是蔬菜价格的波动造成的。中国10月份CPI同比上涨3.2%,PPI同比下降1.5%。朱海斌称,摩根大通对全年CPI通胀的预测仍为2.7%,明年为3.5%。预计央行强调货币政策立场仍将保持“审慎”,没有放松或收紧货币条件的意向。中国10月份CPI同比上涨3.2%(摩根大通:2.9%;市场平均预测:3.3%),相对比9月份为同比上涨3.1%。这是自3月份以来CPI涨幅第二次突破3%。经季度调整后,摩根大通计算10月份CPI环比上涨0.3%(对比9月份为环比上涨0.5%)。10月份食品价格同比上涨6.5%,对整体通货膨胀的贡献为2.11个百分点。另外,10月份非食品价格同比上涨1.6%,涨幅与上个月相同。此外,10月份PPI降幅略有扩大,同比下降1.5%(摩根大通:-1.2%;市场平均预测:1.4%),环比下降1.3%。环比来看,摩根大通计算10月份经季度调整后的PPI环比上涨0.1%(相对比9月份为环比上涨0.2%)。PPI指数自2012年3月起始终是负值,降幅较5月份同比下降2.9%的近期低点逐步收窄。具体来看,10月份食品价格同比上涨6.5%,环比上涨6.1%,对整体通货膨胀的贡献为2.11个百分点(相对比9月份为1.98个百分点)。经季度调整后,10月份食品价格环比上涨0.4%,相对比9月份经季度调整后为环比上涨1.2%。同时,10月份未经季度调整的高频率(每日)全国农产品批发价格指数(农业部发布)环比显著下跌3.3%(相对比未经季度调整的CPI食品价格环比下跌0.4%).从食品价格的不同细类来看,10月份猪肉价格同比上涨5.2%(对整体CPI的贡献为0.16个百分点),相对比9月份为同比上涨5.9%。经季度调整后,10月份猪肉价格环比上涨0.6%(对比9月份为环比上涨0.8%)。另外,10月份蔬菜价格同比显著上涨31.5%(对整体CPI的贡献为0.81个百分点),相对比9月份为同比上涨18.9%(对整体CPI的贡献为0.55个百分点)。经季度调整后,10月份的蔬菜价格仅环比上涨0.1%(相对比9月份为环比上涨3.4%)。此外,10月份的鲜果价格同比上涨8.8%(相对比9月份为同比上涨12.5%),对整体CPI的贡献为0.17个百分点(相对比9月份为0.23个百分点)。10月份非食品CPI同比上涨1.6%,与9月份相同。经季度调整后,10月份的非食品CPI环比上涨0.1%(对比9月份为环比上涨0.3%)。具体来看,10月份娱乐教育文化用品及服务价格涨幅领先,经季度调整后环比上涨0.7%。此外,经季节调整后,10月份衣着价格和交通及通信价格均环比上涨0.1%;居住价格、家庭设备用品和医疗保健价格均环比上涨0.2%。与此同时,10月份的烟酒及用品价格持平。10月份的PPI价格同比下降1.5%,相对比9月份为同比下降1.3%。经季度调整后,摩根大通计算10月份的PPI价格仅环比上涨0.1%。具体来看,10月份的生产资料价格同比下降2.0%(对比9月份为同比下降1.7%)。采掘工业价格同比下降4.1%(对比9月份为同比下降4.0%),原材料工业价格同比下降2.6%(对比9月份为同比下降2.0%)。对于通胀前景和货币政策,朱海斌认为,10月份CPI价格指数进一步温和上涨主要是由食品价格尤其是蔬菜价格的波动造成的。总体来看,它并没有改变摩根大通认为近期通货膨胀仍将保持在可控制水平的观点。目前,摩根大通对全年CPI通胀的预测仍为2.7%(对比政府目标为3.5%),摩根大通的2014年CPI指标预测为同比上涨3.5%。从货币政策来看,值得注意的是,在中国人民银行于本周初发布的第三季度货币政策报告中,央行突出强调了未来经济所面临的一些主要风险因素,即:第一,经济增长风险,尤其是考虑到去杠杆和解决产能过剩的问题;第二,房地产行业和地方政府债务问题;第三,未来需要对CPI指标进行密切监控,并对通胀预期加以适当的管理。由此,朱海斌预计,央行强调货币政策立场仍将保持“审慎”,没有放松或收紧货币条件的意向。它突出强调了通过逆回购操作和常备借贷便利(SLF)等各种货币工具适当管理流动性的重要性。总体来看,摩根大通预计未来几个月中政策利率和存款准备金率不会发生变化,信贷仍将进一步温和增长。

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