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九鼎德盛报销佣金式托盘违背交易规则

发布时间:2021-01-08 02:28:47 阅读: 来源:止回阀厂家

从上海与深圳两大交易所规则来看,研究发现,实际上均有明确的规定。比如上海证券交易所交易规则规定:证券交易遵循公开、公平、公正的原则。从农业银行IPO上市来看,实际上已体现了特殊放行的政策,目前多空双方仍然对其上市争论较大。在上市后,其股价表现应该由于市场多空双方依据供求关系、业绩状况、技术分析等来决定,但作为发行的主体不应该出现承诺给护盘机构报销佣金的外因来进行股价的影响。诚然一家上市公司注重自身股价是正常的,但如果违背市场规则,而采取不正当报销佣金来让其它机构来护盘,不尽违背了公平交易的原则,实际上对于市场的负面影响是恶劣的,因为这实际上也是一种变相的内幕交易行式,只不过它采取了曲线迂回的隐蔽手法。我们研究认为,管理层有必要对此类交易手法进行严格监管,如果这样的情况可以允许放行,那么其它上市公司都可以在适当的时候,采取报销佣金来进行与机构商业谈判式的违规交易。近期笔者在研究A股市场新股上市来看,总体认为其中也可能存在交易违规或较大隐忧。对于一些发行PE超80倍,甚至近100倍的股票,其行业地位与业绩均在IPO中透支的情况下,上市当日还会出现巨幅上涨,且换手率仍高,有的甚至达到92%,上市当日上涨超过200%,然后就是跌停重挫,这里面是否存在超募资金曲线护盘上市前期的行为也需要管理层进行重点监控。从市场层面来看,笔者接触过许多机构与普通投资者,其均表示上市首日不会接手新股,但巨大的换手与涨幅来自哪里,而泡沫化的交易后面可能也存在类似“护盘报销佣金”或某种不可告人的协议式护盘交易行为。

总体来看,如果市场报道中,农业银行存在给护盘机构报销佣金的行为,我们认为这是明显违背市场交易规则的典型行为,而这种行为如果继续下去,对于未来中国的资本市场而言有可能构成较大的伤害。通过报销手续费式的护盘需要引起管理层的密切监管,而新股上市出现的诸多怪现象也可能存在曲线动用超募资金护盘给好处的可能,因此我们研究认为,为维护证券市场的“三公”原则,最大程度的保护投资者利益,需要管理层果断采取行动,遏止类似交易行为的产生和蔓延。

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